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场外配资过万亿 场外配资四种玩法大起底 最高杠杆达16倍

2020-07-11 12:22:22在线配资

  泉源:证券时报

  见习记者 时谦

  今年以来随着股市回暖,非刑场外配资死灰复燃。

  证券时报·券商中国记者视察获悉,在严羁系配景下,配资仍有多种玩法可以操作,算上配资公司自己所加杠杆,整个配资杠杆甚至可达16倍。据相识,现在主要有四种配资玩法。

  事实上,羁系对于配资的治理一直紧锣密鼓。2月,证监会就配资问题喊话;3月8日,就有关于羁系场外配资的聚会会议召开;3月18日,就有因加入配资处罚相关责任人的新闻传出。据相识,羁系层面已经启用了科技手段对内地场外配资举行羁系。但据证券时报·券商中国记者视察,场外配资运动并未因此偃旗息鼓。

  穿上“马甲”的内地资金,加了杠杆回A股,是这一轮配资中的新角色。也就是说,配资户并非仅限于内地,两地股市互联互通之后,香港的配资(孖展)值得关注。

  四种配资玩法

  在内地配资这个江湖,玩法基本大同小异。

  第一种是较量常见的单账户配资模式。即配资人将保证金打入配资公司设立的小我私人账户,然后资金方按一定杠杆比例打入杠杆资金,举行操作。

  券商营业部在这个历程中充当的角色就是羁系资金,以保证不会泛起配资人挣了钱却分不到钱的情形,也要保证配资公司不会卷走保证金。这种模式的配资常见于各大券商营业部。甚至有营业部的老人戏言,没有这些配资户,许多营业部的生涯都难以为继。

  第二种是两融账户绕标模式。这是一种相对隐藏,但许多配资公司都喜欢接纳的模式。

  出资人在证券公司开立两融账户之后,打入资金,券商两融最高可以按1.5倍的杠杆举行融资,而在此之前,出资人可能还做了一次夹层(由于是小我私人行为,许多时间羁系较量难题),这种模式的现实杠杆率较量高。

  若是出资人出1个亿的资金,可以做1个亿的夹层,然后通过两融加1.5倍的杠杆,出资人此时的杠杆可以放到4倍,而出资人给配资人的杠杆,当下普遍的做法是3倍至4倍,那意味着,最终配资人可以运作的资金杠杆已达16倍。

  据记者视察,最近不少券商的两融绕标营业被叫停或遭到严管,但仍有一些配资营业在使用这种模式。据券商营业部人士先容,两融成今年化一样平常不会凌驾8%,而配资成今年化可到达14%甚至以上的水平,这意味着中央有6%左右的套利空间。对于配资公司来说,吸引力很大。

  第三种是信托模式。这是一种看上去相对合规的模式。

  凭证银监会58号文(《关于进一步增强信托公司风险羁系事情的意见》),信托产物优先受益人与劣后受益人投资资金设置比例原则上不凌驾1:1,最高不凌驾2:1,不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例。也就是说,配资公司可以通过刊行信托产物举行运作。

  同理,配资公司出资1亿元,凭证1:2的杠杆,可以将资金放大到3亿元,而若是配资公司中央做一个夹层的话,杠杆可以放得更大。不外,这种模式有一个缺陷,据业内人士先容,凭证划定,2倍杠杆信托产物需要设置至少20%的牢靠收益产物,因此资金效率可能会相对偏低。

  第四种是走香港通道模式。这也是容易被市场忽略的一种模式。

  据业内人士先容,通过香港券商配资并不是一件非法的事情,而且融资利率较量低,大多在3%至4%之间,杠杆水平可以做到6倍。

  内地金主可以在香港券商设立账户,打入保证金之后,可以将账户让给配资人操作,并通过沪股通或深股通举行股票买票。

  其中,客户和配资方的议价空间更大。在近期A股大涨时代,虽然美元体现并不强势,但港元却一再触及“弱方兑换保证”,而债券市场和房地产市场波涛不惊,这批注不少资金在通过港元兑成人民币买入A股。

  类HOMS系统未消逝

  记者视察获悉,配资公司资金价钱并不算自制,整体而言,配资的价钱在月息1.1%~1.5%之间,每家配资公司并纷歧样,这样下来的年化利率就达13%~18%了,相比两融利率和银行贷款利率,这个水平的资金价钱是相当高的。两融的官方标价是8.35%,但许多证券公司已然低于这个价钱,当下的价钱中枢应该在7%左右,而银行抵押贷款利率只有6.65%。配资价钱相当于正常资金价钱一倍以上的水平。

  值得关注的是,类HOMS系统并未完全消逝。2015年股灾之后,HOMS系统就引起了羁系层的高度关注,其开发公司恒生电子还一度因此受罚。然而,据记者相识,当下仍有不少配资公司配备类似于HOMS的系统,可以举行分仓操作。

  在上述两融绕标模式和信托模式中,这种系统的运用最为普遍,由于单个客户的资金需求量许多时间并没那么大。资金需求量太大的客户也会引起配资公司足够的小心,若配资用于接盘,配资公司所遭受的损失会很大。有配资公司人士体现,类HOMS的分仓系统对配资公司来说,有着现实的需求。

  责任编辑:杨希 1904183207

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